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特斯拉收购SolarCity计划引发投资者激烈争论,C

时间:2019-09-28 17:16来源:汽车品牌
特斯拉CEO伊隆·马斯克 特斯拉汽车公司(Tesla MotorsInc)本周三提交一份合并公司的战略和产品计划,表示将在11月17日召开股东大会,就特斯拉收购SolarCity联合公司一事投票表决。 据路透社

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图片 2特斯拉CEO伊隆·马斯克

特斯拉汽车公司(Tesla Motors Inc)本周三提交一份合并公司的战略和产品计划,表示将在11月17日召开股东大会,就特斯拉收购SolarCity联合公司一事投票表决。

据路透社报道,SolarCity周一发布声明表示,已同意接受特斯拉汽车提出的26亿美元的并购交易。受此消息影响,SolarCity及特斯拉股票均在周一开盘后出现大跌。截至收盘,SolarCity股价下跌1.98美元,或7.42%,报每股24.72美元;特斯拉股价跌4.78美元,或2.04%,报每股230.01美元。

导语:路透社今天撰文称,特斯拉收购SolarCity的计划虽然获得了一些大股东的支持,但仍有很多投资者反对这项交易,甚至提出了尖锐批评。

特斯拉本周三发布博客文章称,“在未来几周内,特斯拉将分享关于合并公司战略计划的重要更新内容,”其中包括在10月28日推出一款太阳能屋顶产品。

特斯拉提出的收购报价大约价值一年前的SolarCity一半的市值。然而由于市场增长放缓、财务结构太复杂以及政府补贴门槛提高等问题,SolarCity在过去一年里股价累计下跌超50%。

针对特斯拉CEO伊隆·马斯克收购太阳能公司SolarCity的计划,该公司的一些大股东表达了支持。但这家电动汽车公司的股价还是在周三遭受重挫,市值蒸发于28亿美元。

该公司本周三也向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,以下简称SEC)提出合并申请,备案文件称,合并完成后,每股SolarCity股票可折合成0.11股特斯拉股票,与此前的SEC备案信息保持不变。

特斯拉收购SolarCity旨在转型企业,以兑现CEO伊隆·马斯克(Elon Musk)希望为社会提供清洁绿能电力系统的宏伟目标。

“从交通转向可持续能源业务是他们使命的自然发展。”Zevenbergen Capital Investments投资组合经理乔·丹尼森说,该公司持有约60万股特斯拉股票,约占其流通股本的0.4%。

6月21日,当特斯拉购买SolarCity的计划宣布时,一股SolarCity股票的市值为24.16美元,相当于0.11股特斯拉股价。

双方的收购交易最终将通过股票置换方式完成。每股25.37美元的最终定价也较马斯克今年6月时首次提出的报价要低2亿美元。

他表示,目前仍处于发展初期,但“我们预计这项计划将会推进,而多数真正持有该股的投资者也将理解公司管理层的长期愿景。”

特斯拉股价在第二天下跌了近23美元,但再次反弹,本周三中午的股价为每股201.70美元。

SolarCity股价在上周五时收报于26.70美元,高于收购报价5%。在公司宣布接受新报价后,该股于周一大跌7.42%,收于交易价之下。

但这并非市场的广泛反应:受此消息影响,特斯拉股价周三下跌10%,市值蒸发逾30亿美元,目前约为287亿美元。

基于本周三中午特斯拉的股价,SolarCity的股价为每股22.18美元。

此外,SolarCity周一也下调了公司全年的太阳能电池板安装量预期约10%。公司预计,2017年随着家庭能源存储电池的安装增长,公司财务也会有所好转,同时“美国每年新增的500万新屋,也是新太阳能产品的重点市场”。

这对马斯克构成了沉重打击,他身兼特斯拉CEO、SolarCity董事长以及这两家公司的最大股东多重身份,而且还是火箭公司SpaceX的CEO。

如果合并获得批准,特斯拉预计将向SolarCity股东发行约11,080,333股普通股,约占特斯拉市值的6.9%。

“SolarCity的资本成本相对大多数个案都是较高的。”马斯克表示,其指出SolarCity的未来可以将重心置于向家庭销售成套系统,并通过他们的房屋抵押进行融资。

特斯拉不久前刚刚发布了新款Model 3轿车,这款面向大众市场的电动汽车对这家年轻公司的成功至关重要。但分析师表示,由于特斯拉和SolarCity都需要大量现金维持经营,所以合并这两家公司未必是个好主意,甚至颇为冒险。

新的SEC备案文件也显示,特斯拉董事会确定,9月23日之前的持股人将有资格对合并提案投票表决。

在收购交易确认后,特斯拉股价也因为马斯克早前暗示的——合并后的公司可能需要进行“较小规模的发股融资”——而出现下跌。不过截至周五收盘,特斯拉股价自宣布要收购SolarCity后已累计上涨约7%。

这位敢于冒险的企业家梦想着能够为清洁能源爱好者提供一站式商店,让他们可以在同一个地方购买电动汽车、家用太阳能系统和备用电池。还有人表示,这两家公司迎合了不同的客户群,并没有太大的重叠。

同一份文件也记录说,特斯拉的股东大会将在加利福尼亚州佛利蒙特的公司大楼内举行,SolarCity大会在加利福尼亚州福斯特市某酒店举行。

根据马斯克强调的融资规模约为特斯拉当前市值的“低到中间段个位数百分比”,以该公司周一的收盘价计算,该轮发股融资将约为340亿美元规模。

SolarCity股价周三大涨3%,总市值达到21.5亿美元。

上周日,特斯拉总裁伊隆·马斯克(Elon Musk)表示,公司第四季度不需要筹集资金,也不太可能在2017年第一季度为Model 3型电动汽车和其他产品的推出而融资。

尽管特斯拉和SolarCity都仍处于烧钱阶段,但两家公司也不约而同预期从今年下半年开始将逐渐转入盈利。担任SolarCity首席执行官的马斯克的表兄弟林登·赖夫(Lyndon Rive),在周一的电话会议中重申了年底开始转入盈利的预期。

发展计划

在随后向SEC递交的文件中,该公司表示,特斯拉筹集资金的数额和时间是不确定的。

上周,马斯克公布了特斯拉的“超级计划”,并表示研发制造皮卡货车需要在数年时间里烧掉“数十亿美元”。

在草草举行的投资者电话会议上,特斯拉高管对这项交易进行了辩护。马斯克表示,机构股东对这项计划有所了解。

本周三的文件显示,马斯克在SolarCity控股21.7%。

一些分析师对于特斯拉和SolarCity的合并表示怀疑,认为这样的组合并不能尽快扭转当前不断亏损的情况:

他并未披露这项交易,但却表示,多年以来,“这项交易已经赢得了一些最大股东和机构股东的支持。没错,我们进行了一些沟通。”

特斯拉将在10月26日公布第三季度财报。

“当两家高杠杆的公司不得不通过大量举债完成合并时,你不会因此看到一家更强大的公司。你会看到一家更大,但将两家较小公司弱点集为一身的企业。”密歇根大学罗斯商学院教授埃里克·戈登(Erik Gordon)表示。

体量120亿美元的Fidelity OTC Portfolio是特斯拉的第二大共同基金投资者,也是SolarCity最大的机构股东。该基金在今年早些时候对二者的联姻表达了赞赏。

不过,一些长期追踪SolarCity股票的分析师则表达了交乐观的态度。譬如摩根大通就认为收购交易是“有吸引力的”,因为这“能够让急缺资金的SolarCity利用母公司的负债表进入到更大的资本市场。”

“我们不只是特斯拉产品的粉丝,而且十分看好该公司背后的概念和未来的合作。我们预计特斯拉与SolarCity——或其他能够从一流电池技术中获益的公司——展开的合作将会取得丰硕成果。”Fidelity OTC基金经理嘉文·贝克在第一季度的投资者公开信中说。该基金持有2.1%的特斯拉股票。

特斯拉一直都享受着股票受追捧的福利。该公司在今年5月就曾利用再发股成功融资17亿美元。

贝克和Fidelity Contrafund基金经理维尔·丹奥夫都曾经表示,他们为那些由创始人运营、而且处于增长初期的公司赋予更大的灵活性。Fidelity Contrafund是特斯拉的最大共同基金投资者,持股比例为3.5%。

身为特斯拉和SolarCity的创始人,马斯克在这两家公司的持股比例均在五分之一左右,他不会深度参与董事会和股东投票,而是会将这笔交易的命运交给外部投资者,而富达投资等共同基金公司则是其中的主要力量。

马斯克本人表示,特斯拉有朝一日的市值将达到1万亿美元,尽管其现在的市值还不到这一数字的3%。

“我们对此毫不怀疑。”马斯克在周三的电话会议上说,“我们应该更早一点这么做。”

点石成金能力丧失?

在大股东默默支持的同时,外界的批评也不绝于耳。

“这项交易让人感觉马斯克失去了点石成金的能力。我也感觉马斯克想做的事情太多了。”DoubleLine Capital CEO杰弗里·冈德拉奇说,他的公司并未持有特斯拉股票。

做空特斯拉股票的投资者指出,这项交易的利益冲突和两家亏损公司合并过程中面临的财务问题,都令人感到担忧。值得一提的是,这两家公司都经常通过融资支持各自的扩张计划。

“当一家公司的高管误解了现代企业的财务和科技战略时,他们就会出现重大错误和误判。”Devonshire Capital COO撒罗米·格瓦拉米亚说,他的公司持有特斯拉的空头头寸。

SolarCity的股价今年以来已经在一个高度竞争的市场中下跌逾50%,因此很多人批评特斯拉的这笔交易意在拯救SolarCity。

一些分析师指出,SpaceX购买了SolarCity的债券,使得马斯克有动力支持SolarCity。

Kynikos Associates的做空投资者吉姆·钱诺斯对特斯拉收购SolarCity提出了批评,他认为这是“厚颜无耻的”救助,“最无耻的公司治理事件”。

马斯克表示,SolarCity将会在接下来的3至6个月实现现金流转正,而且不会对特斯拉未来的现金需求产生实质性影响,特斯拉仍然预计将在年底实现现金流由负转正。他表示,合并之后,这两家公司的成本都将大幅降低,但他并未披露细节信息。

股票融券数据显示,这两家公司的空头头寸都有所增加。根据财务分析公司S3 Partners的数据,特斯拉股票的融券利息已经在周三一天内从1.5%涨到5%。现在已经很难开展SolarCity的融券业务。

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